【財新網(wǎng)】2026年1月9日起，拼多多（NASDAQ：PDD）股價連續(xù)下跌。1月20日，拼多多美股盤前延續(xù)前六個交易日跌勢，跌幅一度達(dá)4.9%；開盤后跌幅收窄，截至發(fā)稿，報104.09美元/ADS，跌2.53%；總市值為1478億美元，較2026年高點(diǎn)已經(jīng)跌去兩成，較2025年11月高點(diǎn)跌去三成以上。消息面上，市場擔(dān)憂拼多多監(jiān)管風(fēng)險加劇。

　　從基本面看，自2022年9月推出跨境電商平臺Temu后，2022年四季度起，拼多多的收入增速保持高位并持續(xù)加快，于2024年一季度達(dá)到131%的峰值；2024年二季度開始放緩，2024年二季度至四季度的增速分別為86%、44%、24%；2025年維持放緩趨勢，前三個季度的收入增速分別降至10%、7%和9%。拼多多在2025年三季度實(shí)現(xiàn)收入1082.77億元、歸屬于普通股股東的凈利潤293.28億元。