【財(cái)新網(wǎng)】一面是超過(guò)900億元的一次性債務(wù)重組收益推動(dòng)利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，另一面則是收入大幅下滑、毛虧顯著擴(kuò)大與資產(chǎn)持續(xù)減值——碧桂園的2025年財(cái)報(bào)呈現(xiàn)出“賬面修復(fù)”與“經(jīng)營(yíng)承壓”并存的現(xiàn)象。

　　3月30日，碧桂園控股有限公司（02007.HK）披露年度業(yè)績(jī)：2025年該公司錄得營(yíng)收約1548.9億元，同比下降38.7%，歸屬公司股東凈利潤(rùn)約32.6億元，實(shí)現(xiàn)扭虧。

　　此前該公司在3月23日發(fā)布的盈利預(yù)告稱(chēng)，受債務(wù)重組產(chǎn)生的大額非現(xiàn)金收益帶動(dòng)，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約10億元至22億元；但若剔除債務(wù)重組帶來(lái)的大額一次性收益，公司仍處于虧損狀態(tài)。這意味著，在當(dāng)前階段，利潤(rùn)指標(biāo)對(duì)企業(yè)基本面的指示意義明顯轉(zhuǎn)弱，它越來(lái)越多地反映債務(wù)處理結(jié)果，而非企業(yè)真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況。（詳見(jiàn)財(cái)新網(wǎng)報(bào)道《碧桂園預(yù)告2025年扭虧為盈 債務(wù)重組收益推動(dòng)利潤(rùn)轉(zhuǎn)正》）